2020-11-12中证投资参考(星期四)

发布于 2020-11-11 22:15:01

【今日导读】
>需求旺盛、主产区生鲜乳时隔七年重回4元大关
>游戏主机“第九世代”开启、视频游戏现涨价苗头
>友邦保险股价创新高、关注保险板块的投资机会
>商用车新政或明年落地、智能网联迎来量价齐升

【热点聚焦】
需求旺盛、主产区生鲜乳时隔七年重回4元大关
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据万得最新数据,11月4日,生鲜乳主产区平均价报4元/公斤。而上次突破4元关口是在2013年11月,至2014年2月创出4.27元/公斤的历史新高后回落。年内来看,目前价格较6月低点3.57元/公斤,上涨逾12%,较去年同期涨超4%。生鲜乳价格在产量明显增长的前提下价格同向增长,显示下游需求强劲。
近年来,我国针对奶业发展短板,不断加大政策支持、质量监管等力度,奶类产量稳中有增、质量稳定上升。2019年人均消费生鲜乳35.8公斤,比2015年增长4.9公斤。目前我国人均奶类占有量只有世界平均水平的三分之一,随着城乡居民消费升级,奶业发展市场广阔。
乳制品行业上游生鲜乳价格持续温和上涨,建议关注:
西部牧业(300106)三季度利润增幅明显,公司乳业牧业盈利增加;
新乳业(002946)在核心工厂附近布局牧场,中高端产品由自有牧场供应,保证低温产品高品质的奶源需求。

【中证视点】
游戏主机“第九世代”开启、视频游戏现涨价苗头
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两大主机游戏巨头索尼微软先后于11月10日与12日发布次世代游戏机。另据外媒报道,视频游戏发行商计划推动整个行业将视频游戏标准价格提高到70美元,这将是15年来首次涨价。目前数字商店上新的《使命召唤》、《恶魔之魂》、《神陨》、《NBA 2021》的售价都是70美元。涨价原因主要是通货膨胀和游戏开发成本的提高。
最近,三大主机游戏巨头纷纷发布最新一个季度财报。据财报数据显示,微软在2021财年Q1季度中游戏收入增长了5.5亿美元,增幅为22%;索尼在2020财年Q2季度中游戏与网络服务收入,为606.1亿日元,几乎占据了总收入的三分之一,同比增长61%;任天堂在2020财年上半年财报中总营收为7695.2亿日元,同比增长73.3%。
游戏主机的“第九世代”开启,游戏行业将面临技术和内容创意的又一轮洗牌。游戏行业将“两极分化”:头部厂商强者恒强、不断扩大生态系统,垂直、小众厂商呈现百花齐放的态势。
腾讯在与任天堂合作引进Switch之后,可能成为中国主机市场的破局者。可关注:
中京电子(002579)子公司元盛电子系任天堂的重要供应商之一,近年业务合作保持稳步发展,2019年占元盛电子销售规模约20%。
完美世界(002624)是A股游戏公司中唯一具备强大主机游戏团队的,在欧美市场颇负盛名,与腾讯的合作有助于分享国内主机市场的第一杯羹。

《原神》刷新中国手游出海记录 游戏行业有望保持高增长
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据Sensor Tower 商店情报平台最新数据显示,米哈游《原神》10月在海外App Store和Google Play的预估收入超过1.6亿美元,刷新中国手游出海记录。其海外收入前三的市场为日本、美国和韩国,分别占35.6%,27.4%和11%。同时,《原神》在这三个海外市场10月手游畅销榜排名分别为第三,第五和第四。米哈游《原神》于9月28日跨平台同步发行,首月移动端吸金2.5亿美元,成为同期全球收入最高的手游。《原神》爆红原因在于开放世界手游的稀缺性,未来开放世界有望成为手游业绩又一热点题材。
行业方面,游戏行业依然维持高景气度,《原神》超过《王者荣耀》《和平精英》《PUBGMobile》成全球收入最高的游戏,印证了在移动端提供媲美主机的优质游戏的可能性,也验证了中国游戏厂商的开发能力;Facebook入局点播式游戏流媒体领域,巨头进场竞争中国游戏厂商能力近一步得到印证加剧、有望加速游戏板块活性。
迅游科技(300467)我国PC端及移动端网络游戏加速服务的行业龙头,公司加速器支持对《原神》游戏进行网络加速;
宝通科技(300031)成都聚获主攻二次元游戏研发,核心产品《终末阵线:伊诺贝塔》即将面世,由B站独家发行,《终末阵线:伊诺贝塔》是一款日式风格二次元+机甲射击类型的动作类手游,兼具开放世界元素,增加了游戏可玩性。

【另辟蹊径】
友邦股价创新高、关注保险板块的投资机会
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11月11日,友邦保险股价盘中突破90港元关口,创历史新高。据银保监会最新公布的三季度银行业保险业主要监管指标数据情况显示,2020年前三季度,保险公司原保险保费收入3.7万亿元,同比增长7.2%;保单件数稳步增长。前三季度新增保单件数357亿件,同比增长7.7%。与此同时,保险业总资产实现平稳增,截至三季度末,保险公司总资产22.4万亿元,较年初增加1.9万亿元,较年初增长9.1%。
此外,市场机构指出目前保险板块对应2020年0.67-1.11倍PEV的估值处于历史低位水平,尽管三季度新单保费和NBV增速要略低于市场预期,但低谷已过。受益于经济的持续复苏,10年期国债收益率回到3%上方,保险公司资产端的确定性持续改善,再叠加重疾险的重新定义以及明年开门红的催化,保险板块估值有望提升。
标的方面,可关注中国平安(601318)中国人寿(601628)等。

【行业动态】
新获百架订单、国产飞机交货量开始提速
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中国国产客机本月初新获100架订单,其中首架ARJ21客机10日由上海飞抵重庆,顺利交付百架订单用户华夏航空。
业界专家称,中国商飞与华夏航空签约百架国产客机订单及交付首架飞机,标志着国产客机ARJ21正式入列中国长期专注支线运营的华夏航空机队。至此,国产客机运营客户数量增至7家,表明ARJ21客机经过4年多的市场化运营获得更多客户认可,未来将进一步丰富中国支线航空网络,助力民航业大众化发展。另据了解,国产大飞机C919适航工作进展顺利,订单已超千架,按工作安排预计2021年开始交付客户使用。
可以预计,今后几年国产飞机交付量将会加速,中远期目标预计年增加数倍。据《中国商飞公司市场预测年报(2018-2037)》显示,未来20年中国市场预计将累计交付9008架客机,总价值约为9万亿元人民币。在此背景下,相关产业链的发展空间和市场将非常广阔。
中航飞机(000768)是飞机起落架系统、刹车制动系统的重要供应商,是C919、ARJ21、AG600以及国外民用飞机的重要供应商;
海特高新(002023)控股子公司安胜公司一直积极参与国产飞机制造相关试验、测试等相关业务。

【产业观察】
商用车新政或明年落地、智能网联迎来量价齐升
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中国商用车后市场年度大会将于11月29日-12月1日在上海举行。本次大会由中国汽车工业协会后市场委员会和中国汽车工业配件销售有限公司联合主办。届时行业专家、领军大咖、骨干企业代表等将深挖商用车后市场全产业链各方发展机遇,推动企业高质量发展。随着大会临近,商用车后市场投资机会有望引发关注。
另外,日前交通部起草了《道路运输条例(修订草案征求意见稿)》,并向社会公开征求意见,意见反馈截止时间为2020年12月2日。意见稿要求加装智能网联设备。政策要求12吨以上的载货车辆应当按照有关规定配备具有行驶记录功能的卫星定位装置和智能视频监控装置,并接入符合标准的监控平台。道路运输经营者应当采取技术措施防止疲劳驾驶。机构认为,乐观估计政策明年上半年正式落地,后装上半年开始启动,前装下半年进入规模化安装。据了解,目前前装单车价值量预计在3000-3500元左右,后装单车价值量预计在1500-2000元之间,经测算,新政将带动111-142亿市场规模,并加速商用车向智能化时代演进的步伐。
长期来看,国家积极推进大数据、信息技术、自动驾驶等技术在道路运输领域的发展和应用,商用车智能网联景气度高。
锐明技术(002970)作为智能车载设备及解决方案提供商,利用视频监控、人工智能及车联网等技术手段,帮助营运企业及政府监管部门改善交通环境中的驾驶安全及公共安全,提高营运合规监管水平及企业运营管理效率;
鸿泉物联(688288)商用车网联市场先行者,目前网联化系统为公司的主要收入贡献领域。

【信息追踪】
江苏发布区块链产业发展计划、省内相关公司受益
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近日,江苏省印发《江苏省区块链产业发展行动计划》,目标到2023年,全省产业布局合理,集聚效应明显,产业链协同发展,公共服务体系基本建立,区块链产业年均增速不低于15%,培育10家以上具有全国影响力的骨干企业,建成10个以上区块链创新服务平台,全省形成“1+3+N”产业布局。
所谓“1+3+N”产业布局,即争创1个国家级区块链发展先行示范区、3个省级区块链产业发展集聚区、若干个区块链技术创新应用试验区。目标到2025年,江苏全省区块链产业规模迈上新台阶,核心竞争力进一步增强,公共服务体系更加健全,产业生态更加完善,江苏成为区块链技术创新发展高地、产业集聚发展高地和融合应用示范高地进一步凸显。
江苏涉及区块链业务有望受益,相关公司中:
光一科技(300356)投资的知识产权保护项目CCDI的版权登记已经广泛运用区块链技术,采用区块链、版权局登记双重认证;
视觉中国(000681)是国内最早将互联网技术应用于版权视觉内容服务的平台型文化科技企业,区块链技术在公司的主营业务中具有丰富的业务应用场景,有很广阔的应用前景,公司收购500px后,将充分利用其全球化的互联网平台,积极探索区块链技术在全流程的业务场景中的应用。

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