2020-09-14中证投资参考(星期一)

发布于 2020-09-13 19:32:01

【今日导读】
>三大连锁药店密集筹备上市、外延扩张呈加速之势
>酒店集团重燃圈地大战、疫情后门店数量计划大增
>欧洲最大猪肉生产国爆发非洲猪瘟、我国暂停进口
>抑郁症已成为第二大杀手、我国将加大抑郁症防治

【中证视点】
三连锁药店密集筹备上市、连锁药店扩张提速
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7月以来,达嘉维康、养天和、健之佳等区域连锁药店相继公布上市进展,或将登陆创业板,或将登陆主板。在国内医药板块中,医药零售上市企业属医药领域中上市企业数量最为稀少的子板块之一。
长时间以来,国内药店一直呈现出强竞争、低集中度的特点,多数企业无法形成规模效应,继而降低成本、增加利润。据2017年药品流通运行统计分析报告显示,国内排名前十的连锁药店企业的门店数量占比5%,收入占比19%。但同期,美国排名前三的连锁药店集中度为77%,国内排名前三连锁药店的集中度为7.4%。此次达嘉维康和健之佳的招股书募集资金用途中都明确,募集部分资金将用于门店建设。另外,养天和和健之佳的招股书中都表示,部分募集资金将用于建设营销渠道网络。
另外,疫情却为连锁药店带来了新机遇,今年上半年部分零售商店、小百货商店倒闭,店铺租金普遍下滑,直接降低了新建门店成本,一定程度成为连锁药店继续扩张的机遇。
大型连锁药店的发展符合行业趋势,板块确定性较强,建议关注:
1)大参林(603233)集中华南优势布局面向全国扩张,大幅受益于广东省慢病用药加速流出和药房分级改革;
2)老百姓(603883)战略性布局全国22个省市,跨区域运作成熟,专业化药房布局领先;
3)一心堂(002727)门店布局西南区域聚焦优势强,川渝地区有望新拐点的。

酒店集团重燃圈地大战、疫情后加速扩张
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9月11日,连锁酒店集团华住集团在港交所发布全球发售的公告。二次上市,或为募集更充沛的资金,迈出下沉国内三、四线城市的第一步。
据悉,酒店集团开始了新一轮圈地大战。9月1日,在汉庭15周年大会上,汉庭CEO徐皓淳表示,作为华住集团旗下经济型品牌,汉庭酒店未来将进一步下沉市场,预计今年下半年将新开业300-400家酒店,而未来2-3年内,汉庭计划将开业酒店数量从目前的约2600家提升至5000家左右。近期提出扩张计划的还不止华住,首旅如家和锦江酒店等酒店集团也在筹划着业务新版图。
伴随多地酒店业出租率明显上升,中外旅游企业在近期加速在华布局。首旅如家酒店集团总经理孙坚介绍,旗下位于上海的酒店出租率达到了往年同期95%。首旅如家酒店集团近日在上海新开设一家中高端品牌门店,并将加速中高端酒店市场布局;首旅如家与凯悦酒店集团合资的中高端品牌全球首店预计今年10月将在沪开业。洲际酒店集团日前也宣布大中华区第100家特许经营酒店日前已开业。加之,临近“双节”,有媒体报道:多地国庆酒店预定量翻倍,上海国庆假期酒店一房难求。而据去哪儿网,截至9月10日,去哪儿网平台十一假期酒店预订的平均支付价格比去年增长近两成,间夜同比增长达到三成。
建议关注首旅酒店(600258)、华天酒店(000428)等。

【热点聚焦】
欧洲最大猪肉生产国爆发非洲猪瘟、我国暂停进口
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当地时间9月10日,世界动物卫生组织(OIE)通报德国勃兰登堡州发生1起野猪非洲猪瘟疫情,为该国首次发生。为保护我国畜牧业安全,防止疫情传入,海关总署、农业农村部9月11日联合发布公告:禁止从德国输入猪、野猪及其产品。
德国是我国重要的猪肉进口国。据我国海关数据,德国一直是我国猪肉进口的主要来源国,2018年占比19.1%,位列第一;2019年占比17%,仅次于西班牙的18%。暂停从德国进口猪肉无疑给我国进口猪肉带来压力,随着双节的临近,猪价或小幅上涨。可关注温氏股份(300498)。
另外,国务院副总理胡春华近期在黑龙江哈尔滨主持召开大型农业龙头企业座谈会,并考察非瘟疫苗研发进展,作了这些重要指示。此前8月份消息,中国农科院哈尔滨兽医研究所自主研发的非洲猪瘟疫苗进展顺利,即将进入扩大临床试验和生产性试验阶段。
可关注瑞普生物(300119)、中牧股份(600195)等。

【行业动态】
腾讯云发布两大区块链新品、助力应用落地
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9月11日,在腾讯全球数字生态大会产业区块链专场上,腾讯云发布区块链底层引擎和区块链可信计算平台两大产品。两款重量级产品的发布,标志着腾讯云产业区块链产品矩阵进一步丰富。腾讯云方面表示,产业区块链是数字新生态下的关键基础设施,在国家大力推动新基建的背景下,腾讯云将不断促进区块链与产业互联网的融合,更好地促进产业的转型升级。在国际知名调研机构Gartner近日发布的《区块链咨询与概念验证开发服务市场指南》报告中,腾讯云作为领先的产业区块链解决方案提供者入选“代表性的技术服务提供商”名单,是仅有的两家中国入选者之一。
博思软件(300525)与腾讯云计算公司签订战略合作协议,公司将与腾讯云计算在电子票据、云计算、大数据、区块链、支付以及人工智能等领域加强合作;
东华软件(002065)全资子公司东华医为与腾讯云已推出“一链三云”战略,另外,公司在供应链金融方面也在积极与腾讯研究推进区块链技术,双方将利用腾讯云区块链平台重塑医疗行业供应链金融。

需求持续释放、全球晶圆厂设备支出增长可期
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据国外媒体报道,电子设备、云计算需求的增加给半导体行业带来了发展机遇,芯片制造企业今年都有不错的表现。国际半导体设备与材料协会(SEMI)近日预计,全球晶圆厂的设备支出,在今明两年都将保持增长,今年预计同比增长8%,明年的同比增长率则预计会达到13%。
SEMI预计全球晶圆厂设备支出在今明两年连续增长,也是基于疫情导致部分产品的需求增加,进而拉动了对芯片的需求,带动晶圆厂加大设备支出。SEMI就表示,通讯、IT基础设施、个人计算、游戏和健康电子设备,对芯片的需求飙升,数据中心基础设施和服务器存储对半导体的需求也持续提升,推动晶圆厂设备支出增加。
SEMI对全球晶圆厂在设备投资方面的预期依旧乐观,全球半导体行业在复苏,相关上市公司中:
赛微电子(300456)GaN材料的目标客户类型包括晶圆制造厂商、半导体设备厂商、器件设计公司以及高校、科研机构等;
精测电子(300567)目前已基本形成在半导体检测前道、后道全领域的布局,公司与韩国公司合资设立的武汉精鸿主要聚焦自动检测设备(ATE)领域(主要产品是存储芯片测试设备),目前已在国内一线客户实现小批量重复订单。

【产业观察】
相关扶持政策纷纷出台、多国自行车产业加速发展
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在需求和政策的推动下,自行车今年以来生产与销售迅猛增长,展现出良好的行业发展前景。据“欧洲自行车网”报道,疫情防控期间欧洲民众对电动自行车显示出前所未有的兴趣。调查显示,24%的欧洲民众已经拥有或即将购买电动自行车。另一项由欧盟资助的货运自行车项目发布的调查报告也显示,2020年,38家欧洲货运自行车品牌的欧洲市场销量预计将达4.36万辆,与2019年相比,增长率达53%。
国内方面,1-7月电动自行车完成产量1550.1万辆,同比增长18.7%。其中7月单月电动自行车产量374.1万辆,同比增长49.5%,开启自4月以来连续4个月的近5成的增长势头。2020年4月以来电动自行车市场快速复苏,背后的主要原因是共享单车、外卖等To B端需求增强,拉动整体销量。
业界分析,从行业发展态势看,电动自行车、共享自行车、货运自行车等将是新的增长点。
可关注新日股份(603787)、鹏辉能源(300438)、上海凤凰(600679)等。

禁塑政策持续推进、降解材料龙头有望受益
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近日国家发改委等十部门召开全国塑料污染治理工作电视电话会议。会议要求,对生产企业进行摸排,坚决打击违法违规生产行为;落实经营主体减塑责任,加强销售环节执法检查;在电商快递、连锁商超、餐饮等领域构建绿色供应链,倡导绿色消费;谋划好产品替代,以可降解、可循环、易回收为主要方向,做好产供需衔接,加快构建统一规范、竞争有序、监管有力的替代品供给市场。
金丹科技(300829)具有年产12.8万吨乳酸及乳酸盐的生产能力,产能国内第一,同时布局产业链下游PLA产能,聚乳酸业务将成为公司新的业绩增长点;
中粮科技(000930)掌握了从丙交酯到聚乳酸的工业技术,目前拥有聚乳酸产能3万吨。

【信息追踪】
抑郁症成为第二大杀手、我国加大抑郁症防治
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据国家卫健委网站消息,为贯彻落实《健康中国行动(2019-2030年)》心理健康促进行动有关要求,加大抑郁症防治工作力度,鼓励社会心理服务体系建设试点地区探索开展抑郁症防治特色服务,国家卫生健康委办公厅近日印发《探索抑郁症防治特色服务工作方案》。方案要求医疗卫生机构、体检中心、高等院校等通过线上线下多种形式,开展抑郁症筛查。方案确定了试点地区到2022年的工作目标,包括公众对抑郁症防治知识知晓率达80%,抑郁症就诊率提升50%、治疗率提高30%,非精神专科医院医师对抑郁症识别率提升50%等。
点评:抑郁症,正在成为仅次于癌症的人类第二大杀手,全球预计有3.5亿人患病。另据世界卫生组织调查,全世界因为抑郁症轻生死亡人数高大100万人,这其中有四分之一的人是中国人,预计到2020年抑郁症将会成为第二大疾病,中国抑郁症的识别率仅仅有30%,就医率也是少的可怜仅仅只有10%。受此影响,全球抗抑郁药物市场规模扩大,根据米内网统计数据预测,预计2020年全球抗抑郁药物市场销售规模将达到140亿美元。
华软科技(002453)拟收购标的奥得赛化学生产的蒽烯盐酸盐和F045,是抑郁症治疗主流药物黛力新原料药氟哌噻吨和美利曲辛的重要成分,在抗抑郁、抗焦虑和改善躯体症状上具有很好的协同效应。2019年,黛力新全国销售额达12.66亿元,位列同类药物销售额第三,占全国抗抑郁药物销售额的比例约为11%;
天士力(600535)治疗抑郁症的化学药品1类新药JS1-1-01片《药物临床试验批准通知书》已被核准,并将于近期开展临床试验;
佐力药业(300181)独家产品乌灵胶囊是国家中药一类新药、中药保护品种,是国内首个提出治疗心理障碍和改善情绪的中药产品;高等级循证医学证据-(RCT研究)显示乌灵胶囊对焦虑或抑郁的精神症状、躯体症状和睡眠症状具有肯定的疗效,其作用与临床常用药物黛力新相当,安全性良好。

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