2020-07-27中证投资参考(星期一)

发布于 2020-07-26 18:14:46

【今日导读】
>成本支撑正银上行空间打开、龙头有望持续受益
>各国加速筹备、全球首枚“央行数字货币”诞生
>商用进入倒计时、中国移动启动5G消息设备集采
>南方电网负荷连创历史新高、高温区域继续扩张

【中证视点】
现货黄金站上1900美元、短期有望突破历史高点
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7月24日晚间,现货黄金突破1900美元/盎司,连续第6日上涨。自今年以来,黄金涨幅已高达25%,24日再创新高,距2011年形成的历史最高点1921.15美元仅一步之遥。近期黄金价格强势上涨的推动力主要来自三个方面:
1)全球超宽松流动性支撑,7月21日,欧盟各国领导人终于就总额高达7500亿欧元的“复苏基金”以及未来7年的欧盟预算案达成协议,这意味着欧盟将开始执行历史上最大规模的经济救助计划,而美国也计划在8月推出新一轮万亿美元的援助计划;
2)美元持续走低支撑金价反弹。美国疫情二度爆发,23日当日新增确诊数达到创纪录的8.3万,累计确诊超过408万人;
3)中美摩擦升级,市场避险买盘推升金价。
综合来看,上述推动黄金上涨的逻辑有望继续强化,金价有望突破历史高点。短期黄金板块有望受到资金重点青睐,标的方面可关注赤峰黄金(600988)中金黄金(600489)等。

成本支撑正银上行空间打开、龙头持续受益
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“关键核心技术掌握在自己手里”。作为提升晶硅太阳能电池转换效率的关键材料之一,正银属于典型的技术、资本密集型产业,产品技术含量壁垒较高。2017年以前,国内正银主要依赖进口,主要外资浆料企业包括杜邦、贺利氏、三星SDI和硕禾等,占据了全球正银绝大多数的市场份额。得益于苏州晶银、无锡帝科等国内企业在浆料配方技术上的突破以及成本上的优势,2017年正银国产化供应占比大幅提高至约20%,2018年提升至约35%-40%,2019年超过50%。
成本方面,正银的生产成本主要包括直接材料、直接人工和制造费用,其中直接材料成本占生产成本的比重约为99.00%,是生产成本最主要的组成部分,生产所需的直接材料主要为银粉、玻璃氧化物、有机树脂和有机溶剂等,其中银粉占直接材料成本的比例超过95%,所以银粉的价格对正银生产成本的影响比较大。近来白银暴涨,本周更是涨逾16%。在产业链成本支撑下,正银价格空间打开。帝科股份在投资者互动平台上表示,公司银粉采购价格、正面银浆销售价格均随着银点的波动而同步波动。
上市公司,除了帝科股份(300842)、还可关注苏州固锝(002079)控股子公司为苏州晶银。

【热点聚焦】
各国加速筹备、全球首枚“央行数字货币”诞生
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全球数字货币发展再进一步。位于欧洲东北部的立陶宛23日发行了全球首枚CBDC,也就是“央行数字货币”。
早在2014年,中国央行就发起了法定数字货币的研究。今年央行数字货币更是不断进入人们视野。7月,滴滴、美团、B站、支付宝、字节跳动等企业相继传出与中国人民银行数字货币研究所建立了“战略合作伙伴关系”,共同致力于创新和实施即将在互联网领域应用的数字人民币。央行近期与上述公司开启的测试,预示着从2014年就已经开始启动的数字货币研究正式进入打开C端流量入口的步骤,也就是说,数字货币已经开始在特定银行以及应用中小范围流通,那么这也就意味着央行的数字货币距离我们真的不远了。
今年以来,各国央行加速了数字货币领域的角逐,数字货币发展将是全球金融科技未来的重要主线之一,未来或将改变现有的国际支付体系。
奥马电器(002668)从2016年初开始研究数字货币及区块链技术,并成立创新小组。与同济大学成立了金融科技联合实验室,主要研究方向为区块链技术在金融产业的应用。此外,公司参与了央行数字货币的原型设计;
海联金汇(002537)在数字货币商业应用上也有一些技术储备,待监管政策及相关标准确定后,将积极探索一些商业化产品和应用。

【行业动态】
商用进入倒计时、中国移动启动5G消息设备集采
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中国移动近日发布2020年至2021年5G消息系统设备集中采购招标公告,该项目采用虚拟化方式集中建设5G消息中心及MaaP平台设备,采购内容为短信处理能力82.60万条/秒、消息用户容量1亿户、MaaP平台处理能力8.26万条/秒。可以期待,今年底,最迟明年上半年,中国移动的5G消息将正式商用。
在本月初举行RCS-5G消息论坛上,中移互联网公司副总经理庄仁峰透露,三家运营商都已启动了5G消息商业化平台的建设工作,5G消息在中国的落地发展进入快车道。
神州泰岳(300002)多年围绕RCS业务为运营商提供技术服务和解决方案是中国移动在RCS业务领域重要的合作伙伴之一;
梦网集团(002123)与华风新天签订《战略合作协议》,开展云通信服务领域的深度合作,在气象信息基于 5G消息的应用方面,双方互为唯一战略合作伙伴。

国产大型水陆两栖飞机“鲲龙”AG600海上首飞成功
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26日,我国自主研制的大型灭火/水上救援水陆两栖飞机“鲲龙”AG600在山东青岛附近海域,成功实现海上首飞,为下一步飞机进行海上试飞科目训练及验证飞机相关性能奠定了基础。
作为我国“大飞机家族”之一的大型水陆两栖飞机AG600,是为满足森林灭火和水上救援的迫切需要,首次研制的大型特种用途民用飞机,是国家应急救援体系建设急需的重大航空装备。目前,AG600飞机已完成360余小时的科研试飞,积累和获取了大量飞行试验数据,结合地面试验验证,研制团队对水陆两栖飞机气、水动融合等关键设计理论、设计方法、验证方法进行了修正完善,进一步突破了水陆两栖飞机设计关键技术。
雷科防务(002413)恒达微波2018年度研制的中航工业“鲲龙AG600大飞机”项目相关产品实现了对国外霍尼韦尔公司产品的国产化替代,也将在其它大型国产军民用飞机航电系统中获得应用;
烽火电子(000561)参与研制并提供了民航市场机载定向机、救生电台、机内通话器等五型产品助力"鲲龙"AG600首飞。

【产业观察】
全球巨头竞相布局SASE、CDN或驱动新一轮网络变革
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近期,HPE以9.25亿美元大手笔收购SD-WAN领军厂商Silver Peak,引发了SD-WAN领域新一轮的收购潮。数据显示,疫情期间,全球多家主打SASE供应商的网络使用量已激增500%-900%,对该领域的单笔投资数额平均高达亿级美元。目前思科、Cato Networks、Palo Alto Networks、Akamai等一众SD-WAN、云安全及CDN厂商都纷纷展开该领域的布局。在国内,近两年发力云安全的CDN厂商网宿科技也位列其中。
随着企业纷纷拥抱数字化转型,以及边缘计算、云服务和混合网络的兴起,传统云安全通过企业数据中心对数据流进行检查的方式在实时、移动和边缘等场景下逐渐失灵,SASE将SD-WAN与零信任访问等一系列安全能力集成,访问决策基于用户身份并在边缘强制执行,而策略则在云中集中定义和管理,可实现安全架构的核心从数据中心向身份的根本性转变。技术变革往往为新巨头的诞生创造重大机遇,意识到SASE重要价值的厂商和资本已经行动起来。
网宿科技(300017)已在国内率先将CDN、SD-WAN、安全web网关、零信任网络访问等技术能力进行升级和整合,其SASE解决方案将于近期正式推出;
初灵信息(300250)SD-WAN是公司近年来基于边缘计算和SDN网络架构研发的产品,目前主要是应用于企业分支(分公司到总部)和商超。

华为启动新计划、10亿美元鼓励开发者加入HMS生态
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23日,第十九届中国互联网大会开幕式首次以线上形式举行。华为在开幕论坛上宣布启动耀星领航计划,并介绍了HMS生态及华为应用市场(HUAWEI AppGallery)全球化的最新进展。据悉,目前HMS生态在全球范围内实现高速增长,华为终端全球月活用户达7亿,华为全球注册开发者已达160万,全球接入HMS Core的应用数量超过8.1万。
本届中国互联网大会上,张平安宣布启动华为耀星领航计划,激励国内优秀的创新伙伴与HMS共同加速实现全球化发展,支持更多中国互联网创新走向全球,不让任何一个人在数字世界中掉队。此前华为已面向全球推行10亿美元耀星计划,鼓励开发者加入HMS生态开展创新,已累计激励全球超过一万个创新应用。
迅游科技(300467)是华为生态合作伙伴成员,系华为“耀星计划”四星级会员,公司子公司狮之吼是华为HMS生态合作伙伴;
南天信息(000948)作为华为的一级代理商,是华为的重要合作伙伴,也是华为生态圈的一员,公司已逐步融入华为“鲲鹏”生态圈和“HMS”生态圈;
北信源(300352)是华为安全商业联盟成员,双方在大数据与人工智能、互联网通信、移动办公、数据安全、云计算等领域深入合作,公司与成都鼎桥通信公司合作,共同推动安全移动应用生态的建设与发展。

【信息追踪】
南方电网负荷年内四创历史新高、全国高温区域继续扩张
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中央气象台7月26日06时继续发布高温黄色预警:预计7月26日白天,湖南中南部、江西中南部、福建南部、广东、广西、海南岛以及新疆南疆盆地等地有35℃以上高温天气,其中,湖南南部、江西西南部、广东南部、广西东部和西南部、海南岛中部以及新疆南疆盆地等地部分地区有37-39℃高温。中央气象台连续发布高温预警,预计到7月底,我国高温的范围将进一步扩大,不仅华南高温天气将“超长待机”,江南多个省会城市也将加入“高温群聊”;在北方,华北一带不少地方也有高温“冒头”。
连日高温天气的拉动下,各地用电负荷快速攀高。据消息显示,7月份南方电网全网电力负荷年内四创历史新高。供电区域内,7月14日,广东统调负荷今年内首次创历史新高,达到12381万千瓦,比去年最高负荷增长1.51%,领跑全国。广西、云南用电快速增长,贵州、海南用电持续恢复。另外,7月17日江西电网统调用电负荷达到2259.3万千瓦,创历史新高,7月22日,浙江全省最高用电负荷创历史新高,达8534万千瓦。比去年最高值(8517万千瓦)增长17万千瓦。
南方电网称,上半年全网水电发电量达1511.9亿千瓦时,水电发电利用率达99.8%,全网可再生能源发电利用率达99.87%,做到了云南主网水电全额消纳,其余省区水电全额消纳。
可关注文山电力(600995)桂冠电力(600236)等。

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